片仔癀在2025年交出了份较着失速的收获单鹰潭不锈钢保温工程，收入、利润同步下滑，散伙了永恒以来的增长叙事。

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2025年，片仔癀杀青收入为90.01亿元，同比下落16.56；归母净利润21.59亿元，同比下滑27.49。

这是片仔癀10年来度出现年度收入、利润双下滑。

事迹的中枢拖累来自医药制造板块的收入与毛利率双降。

行为基本盘的医药制造业鹰潭不锈钢保温工程，2025年杀青收入44.41亿元，同比下落21.57，毛利率为59.29，同比下滑5.36个百分点。

其中，肝病用药仍是是对中枢，2025年收入为42.68亿元，同比缩水近2成。这意味着，撑抓片仔癀多年增长的中枢单品体系，正在遭受需求放缓以及价钱、渠说念层面的多重压力。

单居品依赖的结构风险，在本轮下行中被寥落放大。

行为二大板块，医药疏通业务2025年杀青收入37.55亿元，同比下落8.05，毛利率仅7.62，且同比下落3.74个百分点。

这板块本就以限度初始为主、利润空间有限，在行业竞争加重与需求承压的配景下鹰潭不锈钢保温工程，既难以提供利润撑抓，管道保温施工也难以对冲制造端的波动。

曾被委托“二增长弧线”祈望的化妆品业务，雷同未能幸。

2025年，片仔癀的化妆品业务创收5.67亿元，同比缩水近四分之。

在国货好意思妆竞争日趋强烈、流量本钱企的环境下，片仔癀的溢价与渠说念身手较着并未酿成决定势。

全体来看，片仔癀昔日依靠中枢单品的稀缺、背书，杀青“毛利+增长”的传说正遭受挑战。

面临增长压力，片仔癀在2026年淡薄了系列转型与延迟操办，包括加码研发革命，进中药与生物药新药临床；强化原材料供应链修复，通过牛黄等式雄厚本钱；加快渠说念延迟与电商布局，动“百城千店”与私域运营；同期在中成药、医好意思、医疗器械等“八大域”张开并购与投资，试图寻找新的增长。但较着这些新布局短期内难以对冲中枢业务的下滑压力。

片仔癀重回增长之路，依旧挑战重重。

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